第36章 隐马江湖（3）（1/1）

沈家公司的总体的投资思路主要有三个：

第一、寻找确定性的大机会，运用多种策略控制风险，然后再风险很小的情况下，重仓出击，获得巨额大利润。这种重大的确定性机会，并不常出现。

莫雯雯二十多年的投资生涯里，也只遇见过六七次这样确定性的大机会。而对于这种大机会的把握，需要对事物发展的本质有很深的了解。

比如商品期货的供需失衡，就像莫雯雯曾经做过的苹果期货、棉花期货等，宏观经济的必然趋势，就像莫雯雯当年根据宏观经济做空京广300股指期货等战役；还比如因各种原因，导致优质股票的价值绝对低估，就像莫雯雯当年在金融危机后，持有达五年之久的那几只优质股票；

投资的标的可以不固定，但该类投资的特点就是确定性与巨大波动性。五年不开张，开张吃五十年，是这种投资思路的特点。

而对于这种重大机会的捕捉，要有巨大的耐心，平时还要注意积累相关的认知。也许很多年，这些积累的知识都没有用武之地，但机会一旦来了，优秀的投资者，往往并不用太多的分析，仅仅凭借直觉与常识，就能轻易的捕捉到这样的大机会。因为这些机会是事物发展的过程中，必然会出现的，而一般的常识就足以认清这些道理。

如果有过于复杂的分析，则往往会限制对重大机会的把握。在这个方面，莫雯雯对索菲特的那句名言深信不疑。

“如果你不能在五分钟内作决定,即便再过五个月内也决定不了。而用五个月做出的决定，往往是个糟糕的决定。”

莫雯雯记得她看过一个故事，话说小太阳国的前首富孙二义，曾经号称自己投资前是要经过非常严密的论证分析的，他要进入一个行业，需要提前十年就做了详细的行业分析，各类投资标的的盈利预测要做到十年以后，而且预测的精准度要精确到小数点的后四位。他们每个投资计划的报告基本都在三四百页之多。足见其对投资业务的充分调查分析。

但最具讽刺意味的是，这位孙二义先生最得意的投资，是国内的一家叫做阿里久久的互联网购物平台的公司。十几年内，获得了超过2000倍的收益。但这个最正确的决定，也只是用了10分钟做出的。在孙二义的后期阶段，其投资的业绩也急剧下滑，差点晚节不保。

而那每个项目分析几百页的投资报告，也没能挽回这种颓势。

这让莫雯雯印象十分深刻，简直是黑色幽默的最高境界。

……

对于这个决定性的投资思路，莫雯雯往往具有超级好的耐心，在平日她便注意各类知识的积累，与对相关投资思想进行深刻的感悟。这是任何量化投资与策略模型都不能代替的。必须要靠投资者自身的判断与把握。

一旦这种机会来了，沈家公司的第二个投资思路便开始发挥巨大的作用。

……

沈家公司的第二个交易思路，便是风险对冲策略。在发现重大机会的时候，沈家公司会通过期权等非线性金融工具，对重仓的投资仓位进行风险对冲。以做到在重大机会没有出现，或者波动性极强的时候，沈家公司也能不冒太大的风险，从而更加稳妥的牢牢抓住大机会。

其实对于很多投资交易者，往往对大趋势的判断都是对的。也能看清很多确定性的趋势。但却死在了机会把握的过程之中。

因为真正的大趋势到来之前，往往充满了各种市场的情绪，价格也在各种较大的波动中来回摆动。而那些看准趋势的投资者，往往不善于进行仓位管理，不懂得风险控制，在高杠杆的市场里，不但没赚到钱，反而损失惨重。

还有一部分人，过于看重风险，以至于看准了大机会，却因为仓位过轻而没赚到多少钱。

那么如何才能既防范住波动的风险，又能重仓博取大机会呢？那便是充分的利用金融工具进行风险对冲。这个思想在莫雯雯当年利用全球金融危机，做空京广300股指期货的时候，已经成型。

而后的岁月里，这些对冲策略经过不断的优化迭代，目前已经成为了沈家公司最为重要的赚钱保护器了。

另外一方面，在没有重大确定性机会发生的时候，各类风险对冲策略，也能够产生一定的盈利。比如在期权领域中的各类双跨策略、价差策略、日历策略、铁蝶、铁鹰策略等等。

对冲策略本身并不能产生巨大的盈利，但却可以实现超低风险的、稳定的小幅收益。在这方面，沈家公司则完全利用了策略模型与机器算法的优势。完全靠量化模型，进行计算机的自动化交易。

另外，沈家公司也将这种模型策略，运用到了债券与货币市场，具体模型有所变化，但基本思路还是一致的。其风险收益比，也比同行业的公司要稳定很多。

这也是沈家公司交易量最大，风险最低的基础业务。由于其规模的巨大，每年还能从为其服务的券商机构中，拿到2—3个百分点的返佣。

因此这几年来，这些非线性的对冲策略，每年会稳定的给沈家公司带来7%——8%的收益率。

而沈家公司的第三个思路，则是日常的波段性投机交易。在这个思路下，沈家公司在一些有效的市场预测模型的基础上，配合着极为精细化的资金管理策略，进行着以趋势跟踪为主的投资操作。

与传统的趋势跟踪策略不同，莫雯雯将这一部分的预测成分压到最低，而充分的利用《发财指南》中的那12个资金管理模型，进行快速的小仓试错交易，一但产生一定幅度的盈利，则按照模型计算的优势点，进行快速加减仓位。

如此一来，沈家公司的波段趋势跟踪策略的胜率，相较于同行低很多，但风险却非常的小，盈亏比则比同行业要高出七八倍的样子。

这样的波段操作策略，也是莫雯雯一开始研究与使用的最多的，也是其最为拿手的绝活了。

……

沈家公司的众多策略模型，都分别为这三个大的投资思路进行着充分的支持。而沈家公司在没有重大投资机会的日常时间里，往往可以通过其他投资思路的对冲，给公司带来平稳的业绩实现。

比如，在没有重大机会的时候，趋势跟踪类模型的表现往往呈现出较强的周期性，有一段时间能赚的盆满钵满；而有些时间段，则不停的连续小额止损，累计亏损其实也不小。

而这个时候，非线性对冲策略则起到了很好的弥补作用。虽然其长期的综合收益，远远不及波段性的趋势跟踪策略。但其是非常重要的业绩稳定器，对沈家公司而言至关重要。

这几个大的投资思路互相弥补，互相促进，使得沈家公司基本做到了攻防一体，相得益彰的作用。

而这五年来，其稳定的步伐与对于重大机会的把握，也让沈家公司的业绩成为了国内同行业中的翘楚。很多人都知道了斐波那契投资有限公司的大名。也通过各种途径，想对沈家公司进行投资。

但莫雯雯偏偏不爱凑热闹，不发公开金融产品，对于接纳新的投资者，也显得心不在焉，不太积极的样子。

这让沈家公司的神秘感更为浓重，很多善于瞎联系的人群，都开始为沈家公司编造起了各种神奇的传说。而莫雯雯也只是付之一笑，从来不会去有什么反馈。