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久久小说网 > 女神股市搞钱传 > 第41章 青萍之末(4)

第41章 青萍之末(4)(1/1)

经过这一段时间在太阳国的实践,莫雯雯等人才终于明白了“神手小白”这一非常规的策略思路。

原来,神手小白的策略,是将gammascalping策略,进行了深入分解,在股票、波动率、股指etf基金、期权的买购、买沽的价格波动间,分拆成各自独立组合间的delta,然后总体再用一个综合的delta参数进行控制。

在不同金融产品出现一定规模的价格波动,则神手小白就会局部调整不同组合间的delta,而让总体delta保持在一个概率最大的变动方向上。

而当总体概率低于50%时,神手小白又会通过不停调整不同组合间的delta值,让总体delta变成0.

而这些价格之间又是相互联系在一起的,一个金融产品的价格变化,势必联动其他价格变化,而神手小白则不停的在股票、股指etf、期权买购、买沽的头寸上,来回调整,低吸高抛,不停的去刷价格变动的gamma值的毛。

而沈家公司过去的模型,只是单纯的在一个组合间来回的gamma刷毛,大约组合头寸调整的幅度大约在15%-20%左右。

而神手小白则在同样的价格波动下,在四个不同金融品种,八个方向上,来回刷毛。而如此一来,已建头寸的波动性变得很大,在不停调整之间,存量头寸变化的幅度增加到了35%-40%左右。

在头寸稳定,大机会来临时,以博取巨额收益的策略与不停调整头寸,获得震荡收益,而却又有可能失去大机会的超大头寸之间,神手小白在不停的修正调整这判断概率,而在现阶段下,神手小白则选择了后者的策略。

理论上,同一的价格上涨一个波段,又跌下来之后,神手小白可以刮8遍毛。这效率与收益率是沈家公司原有gamma刮毛策略的4倍左右。

而这样的策略虽然效率与收益都快速增加了,但却还是遇到了一个共同的严重问题,那就是期权的波动率一旦下降,期权的买方则面临沽购双杀的惨烈局面。

而神手小白又是怎么做的呢?

刚好就在不久前,小太阳国的期权市场就出现了这样的局面,由于对于股票与股指etf的价格一直在横盘震荡,导致市场的情绪有所减弱,而反映投资情绪的隐含波动率指数开始调头向下,连带着对应期权价格受到波动率的影响,开始调头向下。

股指etf、股票不挣钱,而期权无论沽购都开始快速亏钱,这样的局面十分严峻。

此刻神手小白却出人意料的开始在对应期权的沽购两边,开始有规律的加仓。有时候资金不够时,神手小白则放弃了超短期的国债逆回购市场的无风险利润,兑换成现金,继续在不同的价格波动节点上有序加仓。

……

“疯了?这期权的杠杆多么高啊,波动率下降的这么快,居然还要逆向加仓?”袁小天看着电脑屏幕惊叫了起来。

“别慌,总体头寸在可控范围内…给他一些时间,看看它到底是怎么做的?”莫雯雯稳定情绪,面色凝重的说道。

……

波动率持续下降了一个多月的时间,便开始了横着不动了,说明市场的情绪已经低到了极限。

而股票、股指etf的价格震荡区间开始加大,在多空方向上,慢慢的出现了阶段性的规模性波动。

而就在这种环境下,神手小白的操作频率又开始快了起来,将那些波动性下降建立的期权仓位,逐步分格局部的兑现了利润。

……

“网格交易?!!!”莫雯雯与袁小天同时惊叫了出来。

她们万万没想到,在期权对冲策略多不胜数的情况下,居然出现了传统网格交易的身影。

再往后的日子里,波动率虽然跌下去没有再起来,只是在很低的位置上震动,但股票、股指etf的价格却经常会有一定幅度的单方向波段变化,虽然最后价格又反向回来了,但就是这点波动,带动期权价格也在快速变化。

而神手小白就是利用这些波动,继续利用网格交易的方法,来回刷方向震荡的钱。

……

“匪夷所思,匪夷所思!”袁小天大声叫道。

在以往,莫雯雯与袁小天一直认为,所谓的网格交易法是一种非常愚蠢,且自欺欺人的做法。

这样做,资金利用效率与收益超低,而且一旦价格出现单边大方向波动,亏损是不能控制的,尤其是在高杠杆的金融衍生品市场,无数网格交易的信奉者,最终无一例外的都惨遭爆仓。

而在期权市场中,对冲波动率风险的策略也有很多,比如各类的价差策略,一头买期权,一头卖期权,利用收取权利金,对冲了时间价值损耗与赚到了波动率下降的钱。

然后将价差策略再与跨式的沽购双买策略组合起来,就变成了所谓的“铁鹰”、“铁蝶”策略,这些方法都可以有效的避免风险暴露过大,而对冲了很多不确定因素的影响。

但是这个神手小白,为什么放弃这些稳稳当当的策略,而采取了这种非常无聊与愚蠢的网格交易法呢?

……

莫雯雯与袁小天百思不得其解。但她们就这样眼睁睁的看着,神手小白稳定的在这些小网格里刷钱,刷的不亦乐乎。

看不明白,但效果却出奇的好。莫雯雯与袁小天面面相觑,都有一种无言以对的感觉了。

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